Nous connaissons tous quelqu'un qui a ouvert un restaurant parce qu'il « adore la cuisine ». Ou qui a importé un produit parce qu'« il se vendait bien dans un autre pays ». Ou qui a lancé une nouvelle ligne de métier parce que « le marché avait l'air bon ». Et nous savons tous comment ces histoires finissent généralement. Non parce que l'idée était mauvaise. Mais parce que la décision a été prise avec optimisme, pas avec analyse.

Pourquoi analysons-nous mal les investissements ?

Trois biais nous affectent presque tous :

Le biais d’optimisme : nous surestimons les revenus et sous-estimons les coûts. Toujours.

Le biais de confirmation : nous cherchons l’information qui confirme ce que nous voulons déjà faire, pas celle qui nous remet en question.

Le biais des coûts irrécupérables : une fois que nous avons commencé à investir, il est difficile de s’arrêter même si les signaux sont mauvais.

Un bon modèle financier n’élimine pas ces biais, mais il les met en évidence. Il vous oblige à expliciter vos hypothèses et à voir ce qui se passe si les choses ne se déroulent pas comme prévu.

Ce qu’une analyse d’investissement doit inclure

  • Une projection de revenus avec des hypothèses claires et défendables
  • Une structure de coûts complète (y compris le non évident : le temps de l’équipe, les coûts d’opportunité, le besoin en fonds de roulement supplémentaire)
  • Le point mort : quand commence-t-il à générer de la trésorerie ?
  • L’analyse de scénarios : que se passe-t-il si les ventes sont 30 % plus basses ? Si les coûts sont 20 % plus élevés ?
  • Le TRI et la VAN : cet investissement est-il meilleur que d’autres alternatives ?

Un exemple réel

Thomas voulait ouvrir un second site pour son entreprise de services. « Les chiffres avaient l’air bons. » Quand nous avons construit le modèle financier, nous avons découvert que le point mort se situait au mois 18, et qu’il avait besoin de trois fois plus de fonds de roulement qu’il ne l’avait estimé. De plus, dans le scénario conservateur, le TRI était inférieur au coût de sa dette.

Thomas a décidé d’attendre six mois, de renforcer d’abord son exploitation actuelle et d’ouvrir avec une structure plus solide. Aujourd’hui, ce second site se porte bien, parce qu’il a ouvert au bon moment.

Chez MOVA, nous construisons les modèles financiers dont vous avez besoin pour que vos décisions d’investissement soient étayées par l’analyse, pas par l’optimisme.